Nueva metodología y metas cambiarias bajo la lupa
Tras cerrar el 2025 con la inflación más baja en ocho años (estimada en 31%), el Gobierno enfrenta un 2026 marcado por el nuevo Índice de Precios del INDEC y un esquema de bandas cambiarias indexadas. El objetivo de desinflación sigue siendo la prioridad absoluta del Palacio de Hacienda.
El 2025 será recordado como el año en que los precios finalmente se alejaron de los tres dígitos, cerrando con un acumulado cercano al 31%. Este logro se cimentó en una política de emisión cero, salarios pisados y un tipo de cambio que funcionó como ancla durante la mayor parte del año. Sin embargo, el inicio de 2026 trae consigo desafíos técnicos y macroeconómicos que pondrán a prueba la resiliencia del plan de Luis Caputo.
El Nuevo IPC: ¿Por qué cambia la medición?
A partir de enero, el INDEC actualiza su "termómetro". El organismo dejará de usar la encuesta de consumo de 2004 para pasar a la de 2017/2018, lo que cambia el peso de cada rubro en el índice para reflejar mejor cómo gastan hoy los argentinos.
| Rubro | Cambio en el Peso del Índice | Impacto Esperado |
| Vivienda, Tarifas y Transporte | Aumenta su peso | Presión alcista si los servicios suben más que los bienes. |
| Comunicaciones | Aumenta su peso | Mayor incidencia de los abonos mensuales. |
| Alimentos y Bebidas | Pierde peso | Menor sensibilidad del índice al precio de la carne o verduras. |
| Equipamiento del Hogar | Pierde peso | Menor impacto de la apertura comercial en el índice. |
El Dólar: De las bandas fijas a la indexación
El Banco Central (BCRA) inicia el año con un cambio de reglas de juego en el Mercado Libre de Cambios. A partir del 1° de enero, las bandas ya no se mueven al 1% mensual fijo, sino que se indexarán al último dato de inflación.
Este "crawling peg" dinámico busca evitar un atraso cambiario excesivo mientras el BCRA intenta cumplir una meta ambiciosa: comprar u$s 10.000 millones en reservas. Los analistas advierten que si el mercado presiona el techo de la banda, el Gobierno enfrentará un dilema:
Opción A: Comprar menos dólares para no emitir pesos y mantener la inflación a raya.
Opción B: Priorizar las reservas y permitir un ajuste del dólar que podría trasladarse a precios (pass-through).
La "Ancla" Salarial y el Gasto Público
A pesar de los cambios técnicos, el Gobierno mantiene firmes sus herramientas de contención:
Salarios: Los sueldos del sector privado pierden un 0,9% real desde el inicio de la gestión, mientras que los públicos acumulan una caída del 14,4%. No se prevé un cambio en la política de paritarias a la baja.
Tarifas: La reducción de subsidios en energía y transporte seguirá presionando el rubro de Vivienda, que fue el mayor impulsor de la inflación en 2025.
La advertencia del mercado: Según Rocío Bisang (GMA Capital), el esquema será sostenible en la primera mitad del año gracias a los dólares de la cosecha. "En la segunda mitad, si no hay acumulación genuina de divisas, sostener la desinflación será mucho más difícil", alerta.
El costo de los servicios en el AMBA: Un hogar promedio ya necesita más de $183.000 por mes
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